進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國藝術(shù)品市場即處于一個持續(xù)性發(fā)展變動的過程之中，而在2008年其發(fā)展變動的劇烈程度則可謂有增無減。論及原因大致可以分為兩個方面：一為全球在政治、經(jīng)濟(jì)、文化領(lǐng)域出現(xiàn)激變的作用;二為在中國藝術(shù)品市場自身不斷發(fā)展并逐漸與世界接軌之下呈現(xiàn)轉(zhuǎn)折的反映。而2009年的中國藝術(shù)品市場，一方面無疑將延續(xù)近年來持續(xù)發(fā)展的勢頭，在社會、經(jīng)濟(jì)、文化領(lǐng)域擁有越來越大的影響力，而參與人群的規(guī)模化 、與其他市場間關(guān)聯(lián)性的增強，也在很大程度上展現(xiàn)了藝術(shù)市場不斷拓展的深度與廣度;與此同時又必須直面全球性的金融海嘯，以及由金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)不斷演化的危機蔓延，最終也不得不面對全球性經(jīng)濟(jì)衰退的險惡事實。

藝術(shù)市場的下跌及其預(yù)期

2008年的中國藝術(shù)品市場可謂“先喜后悲”，總體行情也呈現(xiàn)“先漲后跌”。雖然我們并不否定藝術(shù)品市場所具有的某些迥異于其他市場的“特殊性”因素，但是從藝術(shù)品市場進(jìn)入10月份的表現(xiàn)來看，從紐約到倫敦，從倫敦到香港，從香港到國內(nèi)，藝術(shù)市場都受到了很大的沖擊，出現(xiàn)了不同程度的下跌。這些情況一方面反映了全球化背景下藝術(shù)市場同樣存在著的聯(lián)動性，一方面也反映了全球藝術(shù)品市場仍以紐約、倫敦為中心的事實未變，而中國雖然在這一波的行情發(fā)展中增長較快、發(fā)展較好，但也無法獨善其身。

原因當(dāng)然很清楚，因為無論是消費或投資，藝術(shù)品都在“購入排序”中列后而在“賣出排序”中靠前，況且藝術(shù)品不是基本的消費需要。因此在危局面前，恐慌令人們對于藝術(shù)品的態(tài)度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，往往開始非理性的“脫離基本面的交易”，乃至“將嬰兒連同臟水一起潑掉”而根本不考慮任何價值的因素。

從目前紐約中心市場整體價格下跌30%的數(shù)據(jù)來看，可以看到2008年并不會比1990年的行情下跌還難看與糟糕。

1990年的具體情況是：紐約市場是從7月開始行情下探，經(jīng)過8、9兩個月就完成了38%的跌幅，雖然在1990年10月至1992年7月間曾經(jīng)出現(xiàn)兩次反彈，但1992年8月行情再次出現(xiàn)下探，并在1993年10月跌至谷底，而1990年的低點62點與1993年的階段性底部58點之間也只有4點的差距。

結(jié)合歷史經(jīng)驗對目前市場情況加以觀察，我們也不難發(fā)現(xiàn)兩者驚人的一致，2008年紐約藝術(shù)品市場也出現(xiàn)了短期“暴跌”，因此我們同樣認(rèn)為到了2008年底紐約應(yīng)該已經(jīng)基本走完了它的下跌周期。如果針對為本次金融危機是百年一遇而放大其對藝術(shù)品市場影響，或者認(rèn)為最低的行情會在2009年上半年才出現(xiàn)，我們?nèi)匀徽J(rèn)為目前離真正的底部也并不太遠(yuǎn)。

中國的情況

同樣，如果我們回顧2002-2008年這一波藝術(shù)品市場的增長行情，就會發(fā)現(xiàn)這一波行情的增長動力，既來源于藝術(shù)投資的資金增量，又來自于新興市場購買力的積極參與，因此結(jié)論是這一波行情不是市場的周期性增長，而是市場的結(jié)構(gòu)性增長。這也在客觀上令當(dāng)今的藝術(shù)市場具有更大的優(yōu)化可能與支撐力量。

區(qū)域性的市場，雖然在短期內(nèi)不會出現(xiàn)像中心市場那樣的行情“暴跌”，但是歷史的經(jīng)驗是，區(qū)域市場往往會比中心市場下跌幅度更大、周期更長。譬如，1990年之后的歐洲藝術(shù)市場價格整體跌幅達(dá)到了64%，1990年7月至1996年7月一直呈現(xiàn)下探底部的趨勢。因此，我們認(rèn)為，歐洲藝術(shù)品市場在此次的下跌中同樣會受到沉重的打擊，其恢復(fù)期要長于美國市場，后市并不樂觀。

但是關(guān)鍵的問題是，這種情形將很難在中國出現(xiàn)。因為歐洲市場與美國市場關(guān)系太密切，而且交易的品種也是如此一致。但中國的情況則迥然不同，因為占市場總體比例70%以上的品種，是非常有特色的區(qū)域性交易品種——中國書畫和中國古董，而且其中占份額38%的中國書畫行情，在2006年之后就在前期增長過快的基礎(chǔ)上經(jīng)歷了兩年左右的先期調(diào)整，并在2008年之后重現(xiàn)了恢復(fù)性增長。因此即便受到國際影響，而在與國際聯(lián)動性較強的當(dāng)代藝術(shù)方面出現(xiàn)了行情下跌，但由于這一部分所占比例只占到了整體市場比例的30%左右，因此中國藝術(shù)品市場的穩(wěn)定性又由于其特殊性而愈加突出，這一點在2008年中國藝術(shù)品拍賣市場中已經(jīng)得到了一定的反映。

從2008年的整體情況來看，在金融危機之下的中國藝術(shù)品市場的基本面依然較好，當(dāng)然2009年受到市場信心的影響出現(xiàn)短期向下波動也在所難免，但是我們認(rèn)為基本面穩(wěn)定仍是對2009年的一個基本判斷。

經(jīng)濟(jì)危機下的策略評價

依據(jù)歷史的經(jīng)驗，經(jīng)濟(jì)危機之下的藝術(shù)市場策略主要表現(xiàn)為“斷然拋售”或“離場觀望”，這些都立基于信心不足的現(xiàn)實以及對后市不樂觀的前提。但是從近期市場情況來看，不僅暗藏了大量的“抄底”舉動，也出現(xiàn)了關(guān)于“抄底”的熱議。

從10月份以來的相關(guān)情況來看，“抄底”的主體主要來自幾個方面：

① 美術(shù)館等收藏機構(gòu)和這些機構(gòu)的重要贊助人。這部分機構(gòu)和個人在這一波現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)急速增長的行情下，往往由于決策較慢和對價值認(rèn)定的謹(jǐn)慎而被迅速地“邊緣化”，因此當(dāng)行情急速下跌之后，他們積極介入以買到那些符合自我價值判斷的作品，譬如說最近紐約現(xiàn)代美術(shù)館(MOMA)就從蘇富比10月份秋季流標(biāo)作品中選擇購入了一些作品;

②藝術(shù)投資基金和經(jīng)營機構(gòu)的介入。藝術(shù)投資基金是最近比較活躍的購買力，藝術(shù)投資基金的操作其實就是以獲得最便宜的籌碼為基礎(chǔ)，而反向的操作思路再加上5-8年的操作周期，使得他們大多認(rèn)為最近的跌勢卻是自己最佳的介入時機;

③強調(diào)性價比優(yōu)先的個人收藏力量。上漲過快的前期行情使他們很難確定作品的價值，價格的高也讓他們更加的謹(jǐn)慎，因此他們在前一階段大多反而選擇旁觀的策略。而目前的下跌使得那些有價值的藝術(shù)家及其作品也出現(xiàn)了不小的跌幅甚至無人問津。因此，價格與價值一旦形成匹配，則是他們更愿意看到與介入的時機;

④最后是藝術(shù)理財產(chǎn)品的推出。目前銀行界由于私人銀行等業(yè)務(wù)的拓展，包括藝術(shù)品投資在內(nèi)的另類投資已經(jīng)在股票、房地產(chǎn)大幅縮水的現(xiàn)實下，已凸現(xiàn)其價值與吸引力。相較其他投資類型，藝術(shù)品價格雖然也出現(xiàn)了下跌，但下跌幅度依然相對有限。因此近期銀行業(yè)陸續(xù)推出的藝術(shù)理財產(chǎn)品以及這些資金介入市場，已在資金面上對藝術(shù)市場產(chǎn)生了積極的支持。

但是我們對于“抄底”的判斷是，雖然經(jīng)過目前的市場下跌已經(jīng)出現(xiàn)了抗跌或超跌的藝術(shù)家及其作品，但是作為投資而言，不僅要發(fā)現(xiàn)市場中的抗跌或超跌的價值，還要從中發(fā)現(xiàn)那些具有未來行情的藝術(shù)家及其作品。所以，我們進(jìn)一步認(rèn)為那些在前期行情增長平穩(wěn)或者沒有炒作痕跡的藝術(shù)家，還有具有獨立價值的藝術(shù)家，應(yīng)該成為“抄底”或繼續(xù)持有并加碼的重點關(guān)注的對象。